随着人工智能应用的蓬勃发展，国内算力建设热潮带动上游服务器设备厂商营收大增。服务器龙头企业浪潮信息（000977.SZ）3月28日晚间披露了2024年年报：实现营业收入1147.67亿元、归母净利润22.92亿元，同比分别增长74.24%和28.55%。

2024年，浪潮信息营收规模创历史新高，主要得益于人工智能迅速发展带来的服务器需求增加，互联网等云服务提供商加大资本开支。分产品看，服务器及部件为浪潮信息营收主要来源，2024年服务器及部件实现营收1140亿元，同比增长74.74%，占总营收99.33%。按分地区看，国内实现营收806.9亿元，同比增长43.26%；海外实现营收340.8亿元，同比增长256.98%，海外业务增幅较大。

尽管营收大幅增长创新高，但浪潮信息盈利能力却在持续下滑。根据Wind数据，2024年浪潮信息销售毛利率首次跌破10%，仅为6.85%，较2023年进一步下滑3.19个百分比。

究其原因，在成本层面，全球芯片短缺使得服务器核心部件采购成本大幅上涨。同时，国内服务器市场竞争激烈，产品定价受限，浪潮信息面临成本与售价的双重挤压。

浪潮信息表示，将加速自身智能化转型，打造智能研发、智慧供应链、智能制造，新品研发的平均周期从18个月降低至7个月，缩短了50%，在定制化业务占比95%以上的情况下，订单交付周期从15天缩短至5-7天，服务器智能制造实现“按需立配，下单即产”，提升整体运营效率。

根据Wind数据，2024年浪潮信息销售、管理、研发费率分别为1.26%、0.7%、3.06%，相较于2023年的2.21%、1.16%、4.66%整体下降，保持较好的费用控制。

从机构持仓动态看，华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF等进入前十大股东的基金均于去年四季度减持，分别减持220.5万股、85.1万股、15.4万股、39.3万股。

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王媛丽

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